There’s a Gulag in Your Future by Eustace Mullins

By Eustace Mullins

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Studies in the Theory of Ideology

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Culture and Power in Revolutionary Russia: The Intelligentsia and the Transition from Tsarism to Communism

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Die Mindestreserve diente ursprunglich der Liquiditiitssicherung der Kreditinstitute zurn Schutz ihrer Einleger; die Kreditinstitute sollten durch einen Mindestbestand an Zentralbankgeld in der Lage sein, den Auszahlungswiinschen ihrer Einleger jederzeit gerecht zu werden. Mit der Oberwachung der Kreditinstitute durch die Bankenaufsicht ist jedoch der Einlegerschutzgedanke in den Hintergrund getreten. Die geldpolitische Doppelfunktion der Mindestreserve beschreibt die Bundesbank (im Monatsbericht 3/1990) wie folgt: "Sie dient zum einen der laufenden Liquiditatssteuerung am Geldmarkt.

Bei gegebenen Gewinnerwartungen steigt ihre Investitionsbereitschaft mit sinkendem Zins und umgekehrt. Sind ihre Gewinnerwartungen indes tiberaus pessimistisch, so vermag auch ein niedriger Zins keine positive Investitionsentscheidung zu bewirken. Diesen Fall einer vollig zinsunelastischen Investitionsgtitemachfrage bezeichnet man auch als Investitionsfalle. Ungeachtet der dargelegten Einwande bleibt die Erklarung des Zinses als realwirtschaftliches Phanomen fUr die langfristige Zinsentwicklung am Kapitalmarkt bedeutsam: Eine hohe Beanspruchung des Kapitalmarktes durch Untemehmen (zur Finanzierung von Investitionen) und Regierungen (zur Finanzierung von Defiziten im Staatshaushalt) laBt bei gegebenem Sparvolumen und weitgehend ausgelasteten Kapazitaten der Wirtschaft das reale Zinsniveau ansteigen, wobei es zu sogenannten crowding-out-EtTekten (bzw.

Nigt um Kuponeffekte. OueUe: Oeutsche Bundesbank Abbi/dung 5: Zinsstruktur am Rentenmarkt QueUe: Jahresgutachten 1990/91 des Sachverstandigenrates zur Begutachtung der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung S. 131 halt zu gebieten. Der gewtinschte Zinsrtickgang bliebe aus. Die Anleger wtirden eine Politik des billigen Geldes als Zeichen einer bevorstehenden Beschleunigung der Geldentwertung deuten und daftir einen Ausgleich durch einen hOheren Nominalzins vedangen. " Aufgaben zur Selbstiiberpriifung: 19.

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